周三这天，林深提前半小时到了会议室。

他把ppt从头到尾过了一遍，每一页的数字都在脑子里。

一个人站在空荡荡的会议室里，手指无意识地摸着激光笔的按钮，想起此前自己坐在角落里做会议记录的日子。

苏晚第一个进来，在他对面坐下。

“你脸色好像不太好。”

“昨晚没睡好。”

“紧张？”

林深想了想。

“不是紧张。

是想了很多事。”

苏晚没有追问，只是点了点头。

人陆续到了，江哲进来的时候身后跟着王鹏和李远，两人在林深对面坐下，王鹏朝他点了点头，李远面无表情地翻开笔记本。

合规部陈默和方晴在会议桌另一侧坐下，风控部刘志远端着他的茶杯，交易部张磊手里转着一支笔。

何晨踩着点进来，手里端着咖啡，步伐从容，在主位对面坐下。

他看了一眼林深，又看了一眼投影屏幕上深算科技的ppt封面，嘴角动了一下，没说话。

周远山最后一个到，在主位坐下，扫了一眼会议室，目光在林深身上停了一秒。

“开始吧。”

林深走到屏幕前，按下翻页键。

深算科技的logo出现在屏幕上。

“各位好，今天汇报的标的，是深算科技。”他的声音不大，但很稳，“这家公司，我从大二开始跟踪，到现在整整四年。”

何晨转咖啡杯的手指停了一下。

苏晚端着杯子的手悬在半空。

王鹏和李远同时抬起头对视了一眼——四年，不是一个研究员对一只票的跟踪周期，是一个人对一件事执念的长度。

“AI算力芯片市场，未来五年复合增长率35%。

深算科技在这个领域的技术储备，国内第一，全球前三。”林深按下翻页键，屏幕上出现一张专利对比图，“它的核心专利数量，比第二名多一倍。

这些专利，大部分是在股价跌得最惨的那两年申请的——市场抛弃它的时候，它在默默挖护城河。”

他讲了二十分钟。

行业分析、技术壁垒、财务复盘、核心逻辑、风险提示、估值建议，每一部分都有数据支撑，每一个判断都有逻辑推演。

讲到核心逻辑的时候，他的语速慢了下来。

“第一，技术拐点。

新一代芯片研发完成，算力提升一倍，功耗降低三成，不是渐进式改进，是代际跨越。

竞争对手至少需要一年半才能追上。

第二，产品拐点。

量产问题已经解决，大客户订单恢复，新一代芯片发布后将重新定义行业标准。

第三，估值拐点。

市场还在用‘困境反转’的逻辑给它定价，但它已经不是困境中的公司了。

这三件事同时发生，估值修复的空间至少百分之百。”

他按下最后一页。

屏幕上只有一行字——建议买入，目标价较当前有100%空间。

会议室安静了几秒，周远山翻了翻报告，抬起头。
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