第二天上午十点，走廊里忽然多了几个生面孔走过。

西装革履，手里拿着笔记本电脑，步伐很快，一看就是外部来的人。

他们进了周远山的办公室，门关得严严实实。

林深正在工位上整理半导体行业的数据库，余光扫到那几个人影，手指在键盘上停了一瞬，然后继续敲字。

半个小时后，周远山的办公室门开了。

他亲自送客人出来，握了握手，寒暄了几句。

客人走了之后，周远山站在走廊里，看了一眼研究部，然后转身敲了敲江哲的门。

“江哲，来我办公室。”又敲了敲何晨的门。

“何晨，你也来。”

两个投资经理从各自的办公室走出来，对视了一眼。

那一眼很短，江哲微微点了下头，何晨嘴角翘了一下，然后两个人一前一后走进了周远山的办公室。

林深坐在角落里，听不清里面在说什么，但他能看见玻璃墙后面的影子。

周远山在主位，身体微微前倾，手指在桌面上点着什么。

江哲靠在椅背上，手臂交叉在胸前。

何晨坐得很直，像在争取什么，说话的时候身体会往前倾一下，然后靠回来，再往前倾。

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下午两点，屏幕右下角弹出一封新邮件。

发件人是刘雅雯，周远山助理，邮件抄送转发给了整个研究部。

“经公司投决会审议，结合各产品近两年业绩表现及投资策略稳定性评估”，后面跟着一个结论：上海云松家族办公室首期2亿元资金，全额分配至盛远成长2号，由投资经理何晨团队管理。

他把邮件关掉，继续整理数据，研究部很安静，安静得不太正常。

没有人说话，但林深能感觉到所有人都在消化那封邮件。

他的余光扫过研究部的每一个角落，2号团队的王鹏盯着屏幕，表情看不出什么，但手指在鼠标上停了很久，屏幕上光标一动不动。

赵磊坐在角落里，低着头翻一份报告，翻了好几页，他那份报告从头到尾就没换过，纸页翻过去又翻回来，反复看同一段话。

客户怎么分配，这不是他该操心的事。

他现在该操心的，是半导体行业那三十几家公司的财务模型还没跑完。

他打开行业数据库，把功率半导体细分领域的所有公司拉出来，一共十二家。

去年这十二家公司的总营收超过1000亿，同比增长18%。

他把这些公司的财务数据并排放在屏幕上，开始做行业整体分析。

先看营收规模，前三名的公司营收都在150亿以上，加起来占了行业总营收的55%。

后五名加起来只有15%。

行业在向头部集中。

他在笔记本上写了一行字：“行业集中度提升，龙头受益。”

再看毛利率。

行业平均毛利率32%，比前年低了3个百分点。

主要原因是原材料涨价和产品降价两头挤压。

但分化很明显——前三名平均毛利率38%，后五名只有25%。

龙头的议价能力明显更强。

他又写了一行字：龙头毛利率稳定，小厂利润承压。

然后看研发投入。

行业平均研发费用率8%，比前年提高了1个百分点。
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